Американська корпорація цінних паперів та страхування

Американська корпорація цінних паперів і страхування

Увімкнено8 серпня дві дочірні компанії MBIA, американської страхової компанії, подали до суду на дев'ять фірм Уолл-стріт,

стверджуючи про порушення під час андеррайтингу облігацій, випущених Пуерто-Ріко та "загорнутих" або гарантованих MBIA.

Судові позови за звинуваченням банків у торгівлі сумнівними цінними паперами сьогодні не рідкість.

Однак це нагадування про те, що "монолайнові" страховики облігацій,

які ненадовго зіграли головну роль у фінансовій кризі 2008 року, хоч і не сповнені життя, але все ще діють.

Монолайн-страховики (так називаються, тому що вони зосереджені виключно на наданні фінансових гарантій)

нараховувати премію для покриття відсотків та основної суми боргу в разі дефолту облігацій.

Ця галузь виникла в 1970-х роках, спочатку зосередившись на муніципальному боргу, а пізніше розгалужившись на структуровані продукти, такі як іпотечні цінні папери.

Це розширення дало вражаючий ефект, коли ціни на американське житло впали.

Протягом кількох тижнів у 2008 році маловідомі монолайнери, найбільшими з яких були MBIA та нью-йоркський Ambac,стали новинами на перших сторінках, оскільки поширилися побоювання, що вони можуть бути не в змозі виплатити вимоги за сотнями мільярдів доларів сек’юритизованого боргу. Рейтингові агентства відповіли зниженням рейтингу власного боргу monolines.

Для деяких із них це вдалось, враховуючи, що бізнес здебільшого стосувався надання облігаціям рейтингу страховика ААА. Компанія Ambac подала заяву про банкрутство та була направлена ​​на реабілітацію.

MBIA уникла банкрутства, але є тінню свого колишнього. Обидві фірми залишаються у другому турі, що означає, що вони не можуть писати нові поліси, але мають великі книги існуючого бізнесу. Сьогодні більшість нових полісів пише або Bermuda's Assured Guaranty, або нью-йоркська Build America Mutual.

Монолайнери сподівалися, що менш зруйновані муніципальні облігації підтримають їх. Але й там обсяги впали, оскільки випуск скоротився, а процентні ставки впали, що призвело до зниження маржі.

Джош Естеров з дослідницької фірми CreditSights вважає, що бізнес муніципального страхування становить десяту частину свого розміру до кризи.